加拿大金融保险行业概览(五)



 

加拿大金融保险行业概览(五)

 

        本期我们谈谈有关人寿保险公司的类型。根据公司所有权结构,加拿大的人寿保险公司主要分为二大类:股份制保险公司和互惠型保险公司

 

一、

股份制保险公司

总体上讲,一家股份制人寿保险公司是以获得经济利益为目的风险投资,组织在一起形

成责任有限公司。持有公司股票的所有股东就是公司的所有者,股东享有分享公司经营利润的权利,公司的管理由全体股东选举出来的董事会全面负责。

        目前,大多数保险公司就是股份制公司。发行股票产生的原始资本为保险公司的建立提供了必要的资金需求,在支付初始费用的同时,还用来维持公司早期的运营成本。当股份制保险公司盈利时,红利就会产生并且付给股东;如果公司不能盈利,股东就会由于公司股票价值缩水而遭受损失。

        股份制人寿保险公司可以通过增发新股来获得新资金。资本注入能够使保险公司扩张新的业务领域、增加新产品和新生意系列。同时,新资金的注入可以在财务上支持对其他公司的接收与并购。在当今社会充满高竞争的金融服务环境下,保险公司愈发觉得获得大量新资本介入是极其重要的。

        早期,当保险公司实际支出大于预期的时候,一些保险公司的人寿保单有可能要求受保人缴付额外的保费来弥补差额。这意味着由于保险成本增加而有可能产生额外保费,受保人会由此而产生对这种不确定性的担心。如今,人寿保险公司都不再发行可涨价保单,这对于受保人来讲无疑是一个好消息。

 

二、

互惠型保险公司

互惠型保险公司是由保单持有人共同拥有而不是股票持有人。该类保险公司没有原始股

票,它的董事局是由保单持有人选举出来的。上个世纪初期,大多数加拿大大型人寿保险公司转型为互惠型保险公司,从而避免被竞争对手、外国公司或股票持有人收购。

        任何人购买了互惠型保险公司发行的分红保险就可以成为这家公司的拥有者之一,由此就有权利来分享公司利润,这些利润会以保单分红的形式返还给保单持有人。当然,特殊规则适用于非分红式的人寿保单,因为这些保单被特别设计为不参与公司经营,也不分享公司利润。由于互惠型保险公司更难承受巨大的亏损,所以互惠型保险公司的保险定价假设,比股份制保险公司更加谨慎一些。因而,从传统意义上讲,互惠型保险公司积累了更多的储备金,而且比股份制保险公司付出更多的分红给保单持有人。直到上个世纪末,大多数加拿大大型保险公司都是互惠型公司。

        互惠型保险公司与股份制保险公司一样,不能接收储蓄存款,另外也不能发行股票来获取资本,因此互惠型保险公司在今天这样竞争激烈的形势下感受到自身巨大的劣势。相反,股份制保险公司能够增发新股获得资金来并购、接收和发展新业务。因此,在过去的十几年,几乎所有加拿大大型互惠型保险公司已经转型为在二级市场可公开交易的股份制公司。与此同时,1992年通过的新保险公司法,给予互惠型保险公司发行优先股和可交易债券的权利,用来充实公司运营的资本金。

 

三、

互惠型转制

由于不同金融机构之间的业务相互融合,银行、投资、信托和保险四大金融领域之间的

服务界限已经变得不十分明显,从而导致对新资本的更多需求。经过转型,通过在资本市场出售股份,新的股份制保险公司在与银行等金融机构的全球化的竞争中更具优势。与此同时,由于要向上市公司的全体股东做必要的报告,股份制保险公司对公众的责任性就会更强。

        1992年修订的保险公司法使互惠型保险公司转制为股份制保险公司比以前更加容易。基于多年积累下来的公积金,保险公司转制为股份制后会产生一定的市场价值,通过对保单所有权的置换,保单持有人就可以获得免费的普通股票。1999-2000年间,有许多大型保险转型为股份制保险公司,保守估计有超过300万分红保单持有人获得了价值大约100亿加元的股票。保单持有人获得的股票份额取决于保单年龄、累计现金值和保费多少等诸多因素。

 

本文由咸氏金融有限公司业务发展部供稿,如有转载,敬请注明出处。欢迎有志于投身金融理财行业的朋友,来电咨询有关考牌事宜。同时也欢迎业内人士与作者联系,交流理财业务,分享从业经验。